4月快递单价降幅收窄 中通一季报成绩略超预期
1）4月上市快递公司件量增速回归常态，单价降幅收窄：4月份，各快递企业业务量增速分别为：顺丰+36.5％，韵达+22.1％、圆通+39.0％、申通+26.1％。灵通系增速环比回落，首要系基数效应削弱，韵达受去年同期基数较高以及产粮区义乌件量增速放缓连累；顺丰件量增速环比上升，时效与经济快递坚持稳健添加。价格端：4月顺丰、韵达、圆通、申通单价同比改变分别为-15.85％、-4.67％、-8.28％、-16.47％，环比+0.6％、-7.0％、-4.3％、-5.4％；顺丰单价同比下滑首要与电商件占比提高有关，环比价格企稳；灵通系单价降幅均显着收窄。全体来看，快递职业监管部门加强对职业无序价格竞争的监管，缓解了职业价格下降趋势，考虑到快递职业龙头件量基数大，盈余弹性较高，短期有望迎来赢利修正。2）中通快递一季报略超预期，龙头位置稳固：2021Q1中通完结业务量44.75亿件，同比+88.50％，商场份额同比提高1.46pts至20.41％；单票快递收入1.34元，同比-12.38％，降幅好于同行；单票本钱为1.1元，同比-6.73％；单票调整后净赢利为0.17元，同比降0.09元4月民航客流量创疫情来新高，春秋与吉利客座率超80％：4月民航旅客运送量5109.4万人，同比添加205.5％，为2020年疫情以来单月新高，较2019年同期略下降3.8％，从上市航司数据来看，4月三大航算计ASK同比添加171％，较19年同期下滑19.4％，RPK添加219％，较19年同期下滑26.2％，三大航算计客座率75.5％，较19年下降7个百分点。春秋ASK、RPK较19年添加15.3％和11.3％，吉利ASK、RPK较19年添加4.5％和1.5％，春秋吉利均超越80％。3）本周国内疫苗接种剂次环比上星期添加1.03亿，民众接种志愿显着提高：到2021年5月21日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计陈述接种新冠病毒疫苗48334.3万剂次，自本月局部地区疫情呈现重复现象以来，国民自愿接种疫苗的心情敏捷提高。据世界航协音讯，现在已有20多个国家悉数或部分取消了对已接种疫苗旅客的约束。疫苗接种率的提高在树立免疫屏障的一起，也将利好民航世界航线的回暖复苏。中期视角看，国内与世界需求未来都有望获益疫苗推行，迎来快速康复。全体看，咱们以为航空受疫情影响最严峻的时期现已曩昔，咱们要点引荐低本钱航空春秋航空；具有高品质航线的我国国航（将显着获益公事出行上升）；国内线占比高，成绩弹性大的南边航空；区位优势显着的东方航空；重视支线航空华夏航空。
出资战略
危险提示：宏观经济下滑危险，将会对走运全体需求形成较大影响。快递职业价格竞争超出商场预期。现在快递职业价格战全体可控，但并不扫除大规模价格战，腐蚀上市公司赢利。油价、人力本钱持续上升危险。运送、人工本钱作为交通运送职业的首要本钱，或许面对油价上升、人工本钱大幅攀升的危险。
本文源自财富动力网
